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鹏辉能源(300438):充分计提坏账 2020年轻装前行 股吧,股票行情

27财经网 2020-02-11 19:22:22

  【编者按】 鹏辉能源(300438):充实计提坏账 2020年青装前行

  种别:创业板 机构:东方证券股分有限公司 研究员:卢日鑫/李梦强/彭海涛 日期:2020-02-04

  变乱:公司公布2019 年事迹预报,估计实现回母净利润区间为1.91-2.25 亿元,同比降落15%-28%,此中计提坏账预备和资产减值预备合计在1.4 亿元摆布。

  焦点看法

  剔除年夜额坏账计提影响,19 年事迹切合预期。不思量计提,公司净利润区间3.3-3.65 亿元,切合此前预期。停止19 年Q3,公司应收账款范围为18.79亿元,此中动力电池营业应收款重要会合在知豆和众泰汽车,2018 年公司计提资产减值丧失8100 万元,此中包罗对知豆汽车的应收账款4000 万元。现在对知豆和众泰的应收款仍有约3000 万和8000 万元,公司在2019 年充实计提上述坏账,保障2020 年青装前行。

  消耗&动力&储能周全着花,将来事迹高增加肯定性强:

  TWS 和ETC 只是冰山一角,公司消耗类锂电池多场景、全方案配套(圆柱/方型/软包&一次/LFP/三元)的上风将不停表现,在浩繁利用范畴周全着花;动力电池方面,本年上通五将推7 款电动车,公司拿下五菱荣光铁锂电池独家供给商和E100、E300、E50 车型的配套,在铁锂低本钱加持下,有看实现低端市场丰盛红利,我们估计2020 年公司动力电池装机量将到达1.64GWh。

  电化学储能市场铅酸的替换也已寂静起头,5G 基站备用电源铅酸替换每一年需求超12GWh,梯次电池短时间难以满意需求。公司已与铁塔签署供货和谈,由广州和河南基地同时供给方型铁锂电芯,同时方形铁锂也进进欧洲小储能市场。

  财政猜测与投资发起

  我们以为市场对公司计提应收款已有了充实预期,充实计提后恒久看多逻辑进一步增强,受计提影响,我们批改公司2019-2021 年回母净利润为2.13/4.79/6.71 亿元(原猜测值3.51/4.83/6.11 亿元),保持2020 年18 倍均匀估值,下调目的价至30.6 元,重申买进评级。

  风险提醒

  动力电池装机量不及预期;补助政策变更风险;疫情影响开工率和卑鄙需求。

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