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2020黄金概念龙头股:中金黄金(600489)股票行情

27财经网 2020-03-24 11:18:04

  【编者按】 中金黄金(600489):迎黄金盛宴 迈进新“十”代

  种别:公司 机构:广发证券股分有限公司 研究员:巨国贤/宫帅 日期:2020-03-06

  焦点看法:

  老牌黄金劲旅,迈进进展的新“十”代。21 世纪的第一个十年,公司在控股股东的撑持下,矿产金年产量从2 吨增至20 吨,成为海内黄金龙头;第二个十年,受金价下跌和团体治理层变更的影响,矿产金年产量保持20 多吨,错过了进展的十年;第三个十年,以华夏黄金冶炼厂的债转股和乌山铜钼矿的注进为出发点,公司红利程度和资产质量将年夜幅提拔,欠债率将显着改进,“现金奶牛”的注进和金价创近年新高,叠加股票期权鼓励将助力公司踏上了将来十年进展的新征程。

  美国负现实利率配景下,量化宽松仍将连续,金价趋向上行。美国减税的财务政策和量化宽松的钱币政策配合刺激经济周期步进顶部,但量化宽松也使得美国十年期国债现实收益率步进了负数期间。而进进19 年下半年,美联储再次起头扩大资产欠债表,但Markit 制造业PMI指数在履历短暂反弹后,继承起头走低,表现美国经济后续增加乏力,市场对付美联储继承降息和扩年夜资产欠债表的预期将连续走强,美国十年期国债现实收益率面对进一步下行压力,金价趋向仍将上行。

  赐与公司“买进”评级。估计公司19-21 年EPS 为0.08/0.31/0.32 元/股,对应3 月5 日收盘价的PE 为105/27/26 倍,思量增发后19-21年备考EPS 为0.23/0.40/0.40 元/股,对应3 月5 日收盘价的PE 为37/21/21 倍。思量到公司已得到证监会增发批文,我们以为根据增发后的备考EPS 赐与公司估值较为公道;我们以为金价趋向上行,公司将显着受益,参考可比公司均匀30 倍的PE 估值,和铜资产的注进大概影响公司黄金的事迹弹性,我们以为赐与公司20 年25 倍PE 估值较为公道,对应公司公道代价为10 元/股,赐与公司“买进”评级。

  风险提醒。美联储钱币政策的不肯定性;公司刊行股分购置资产可否顺遂完成具有不肯定性;公司停产的矿山大概面对计提减值的风险。

标签: 黄金 中金 龙头股
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