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2020电源设备龙头股:科华恒盛(002335)股票行情

27财经网 2020-03-25 10:35:39

  【编者按】 科华恒盛(002335):拟收购科华乾晟 IDC转型历程加速 自有电源营业帮忙打造数据中央独到上风

  种别:公司 机构:国泰君安证券股分有限公司 研究员:程硕/马天诣/徐云飞 日期:2020-03-06

  上调目的价至 29.40元,保持“增持”评级。公司为进一步夯实IDC+高端电源协同进展的计谋结构底子,拟全资控股IDC 子公司科华乾晟。公司连续加年夜研发投进,本钱年夜幅增长,同时思量到公司IDC 机柜上电率达70%,边际增速趋缓,下调公司2019-2021 年EPS 至0.74元(-23.71%)、1.05 元(-11.02%)和1.20 元(-17.24%)。思量到新基建加快推动,IDC 行业景心胸上行,我们以为公司IDC 营业和配套的高端电源营业将进进新一轮发展周期,赐与肯定估值溢价,赐与2020 年28 倍PE 估值,上调目的价至29.40 元(+37.77%),保持“增持”评级。

  收购科华乾晟,公司转型IDC 营业顺遂,治理本领进一步优化。公司具有T-block 等焦点技能,打造了IDC 财产从产物到方案,从投资建立到增值办事的完备链条。我们以为此次收购表白公司计谋计划正稳步推动,云团体治理本领进一步优化。

  差别产物技能同源、营业协同,30 余年深耕UPS 打造数据中央电源端上风。我们以为公司向IDC 项目中供给自有产物技能,融会UPS电源出产利用办事履历,利于数据中央的能源治理,降本增效。

  催化剂:当局加年夜IDC 投资,自有产物在数据中央场景利用顺遂。

  风险提醒:IDC 市场进展不及预期,公司现金付出本领降落。

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