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2020金属非金属新材料行业的龙头企业:正海磁材(300224)股票行情

27财经网 2020-03-25 10:35:37

  【编者按】 正海磁材(300224):磁材连结高增速 单季收进创汗青同期最好

  种别:创业板 机构:平静洋证券股分有限公司 研究员:杨坤河 日期:2019-10-16

  正海磁材通告,前三季度实现营收12.59 亿元,同比增加8%;实现回母净利润8400 万,同比增长45.97%。

  点评:

  1、单季收进创汗青同期最好:公司三季度单季实现收进4.47 亿元,同比年夜幅增长19.17%,同时也是汗青同期最高程度。新能源汽车产销量的年夜幅增加和变频空调渗出率的稳步提拔,是公司高机能钕铁硼永磁质料营收连结较快增速的重要动力。同时因为上游中重稀土代价在缅甸闭关等影响下,团体连结高位,也从本钱端推升了公司收进,这与从偕行事迹预报广泛表现出的收进预增趋向同等。

  2、综合毛利率继承有所回升:2018 年公司综合毛利率17.65%为汗青最低程度,三季报数据表现,在半年度陈诉底子上继承回升至19.67%的程度。只管没有表露细分数据,但我们以为这重要是因为公司高毛利的钕铁硼永磁质料营业连结高增加而至,而相对低毛利的新能源汽车机电驱动体系营业范围,由于在上半年底子上大概连续紧缩趋向,我们模子估计后者整年收进降速大概超30%。

  3、商誉减值身分消弭:公司收购上海年夜郡构成的2.7 亿商誉在2017-2018 年两年间别离计提减值1 及1.5 亿元,是致使2018 年公司事迹年夜幅吃亏的重要缘故原由。鉴于公司已对商誉举行较为充实的减值计提,估计本年对事迹影响将根本消弭。

  4、投资发起:跟着卑鄙汽车财产触底回升、新能源连结高增速、家电消耗刺激等,公司主营的磁材营业将大概继承连结30%以上的较快增速。我们估计公司2019-2021 年回母净利别离为1.37\1.46\1.59亿元,对应EPS 为0.17/0.18/0.19 元,保持“增持”评级, 联合汗青及可比公司环境,赐与50X,目的价8.32 元。

  5、风险提醒:稀土质料代价年夜幅颠簸产、卑鄙需求不及预期

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