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2020生产熔喷布的龙头上市公司:柏堡龙(002776)股票行情

27财经网 2020-07-01 11:22:45

  【编者按】 柏堡龙(002776):时尚计划龙头 “衣环球“蓄势待发

  种别:公司 机构:华泰证券股分有限公司 研究员:陈羽锋/张前 日期:2019-02-26

  焦点看法

  柏堡龙是时尚计划范畴首家A 股上市公司,依附良好的计划本领和供给链办事程度博得了浩繁优良客户。衣环球平台有看成为公司新的增加点。估计公司2018-2020 年EPS 别离为0.54、0.72、0.97 元,我们赐与公司2019年PE 估值34-36 倍,对应目的代价区间为24.48-25.92 元,初次笼罩赐与“增持”评级。

  时尚计划空间辽阔

  凭据国度统计局数据,2018 年我国打扮、衣饰行业范围以上企业主业务务收进到达1.7 万亿元,利润总额到达1007 亿元。打扮财产代价链的一样平常利润分派布局为:计划40%,营销50%,出产10%。计划营业重要疏散于品牌打扮企业本身的计划部分、专业打扮计划企业和打扮计划事情室中。

  跟着消耗者本性化需求的进展,品牌打扮企业计划周期日趋收缩,专业计划企业可觉得品牌打扮企业供给多样化的计划样品及配套的供给链办事,在收缩计划周期的同时能低落企业计划研发的刚性支付,低落谋划风险。

  柏堡龙计划治理本领出众,优良客户互助干系稳固柏堡龙是时尚计划范畴第一家A 股上市公司,自2006 年景立不停专注于实现打扮计划的专业化、财产化、模块化运作。停止2017 年底,公司内部计划师总计270 余名,接纳模块化分工的模式举行流水线式的计划,提拔了计划服从,并低落了对单一计划师的依靠。在计划办事的底子上,公司还为客户供给面料采购、打样、出产等配套供给链办事,明显提拔了客户粘性。良好的办事本领资助客户博得了包罗匹克、特步在内的100 多个海内外优良客户,并连结了恒久的稳固互助干系。

  衣环球时尚平台有看成为新的增加点

  公司自2017 年起头建立衣环球时尚平台,衣环球聚合了海内外良好时尚计划师,为其供给财产链、资金、培训、渠道等撑持,构成“聚合计划-营业对接-构造出产”一体化的互联网办事平台。衣环球从2017 年9 月份起头在线下开设门店,平台计划师的进驻数目和线下贩卖金额敏捷增加,我们估计衣环球2018 年便可实现红利,将来有看成为公司新的利润增加点。

  初次笼罩赐与“增持”评级

  柏堡龙是我国时尚计划范畴龙头,良好的计划本领和供给链办事程度为公司博得了优良客户的青睐。公司衣环球平台整合了计划师、渠道、出产等各方面的供给链资本,并带来了线上、线下渠道的贩卖收进,有看成为公司新的增加点。我们估计公司2018-2020 年EPS 别离为0.54、0.72、0.97元,可比公司2019 年PEG 均匀值为0.91,赐与公司2019 年PE 估值34-36倍,对应PEG0.87-0.92(公司2018-2020 年估计回母净利复合增速39%),对应目的代价区间为24.48-25.92 元,初次笼罩赐与“增持”评级。

  风险提醒:研发计划人材流掉,原质料代价和劳动力本钱上升。

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