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证券投资信托获空前支持力度 平安信托首批三类产品试水TOF

27财经网 2020-12-05 09:15:28

【编者按】如何打开标品市场的局面?诸多业内公司将试水方向选定了收益相对稳健且流动性较好的TOF(Trust of Funds)产品,平安信托亦是其中之一。

平安信托证券投资部董事总经理周侠日前向信托百佬汇记者表示,“平安信托首期对外发行的三款TOF产品将于月底上市。”

从券商转战信托的周侠信心满满,他指出,“信托的灵活性是TOF产品与生俱来的优势。在投资品种、比例上受到的限制相对较少。TOF信托产品正在进入快速发展期”

证券投资信托机遇空前

2020年5月8日,《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(简称“资金信托新规”)一经推出,在行业内引发强烈反响。

资金信托新规首次提出非标债权限额,要求“全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标债权类资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。全部集合资金信托计划向他人提供贷款或者投资于其他非标准化债权类资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托计划合计实收信托的50%。”

周侠感叹,“信托新规对信托公司的非标债权规模有所限制,现在信托都在积极转型,对证券投资信托这个方向的支持力度是空前的。”

在诸多的标品转型困难当中,首当其冲、亟待解决的问题就是欠缺标品投资的展业基础。信托公司普遍存在的问题是标品投研能力不足,团队建设、系统建设有待深入。在这种情况下,TOF/FOF产品呈现出的收益相对稳健、流动性较好的特点吸引了多家信托公司的目光,并将其作为重要发力点。

周侠指出,TOF的出现,亦可解决用户面对繁多基金的“选择困难症”。专业的TOF管理人拥有科学的评价体系和丰富的投资经验,能根据投资目标选出最优的基金产品。

首批三大产品线推出

根据周侠介绍,平安信托首期对外发行三条绝对收益策略产品线,根据风险偏好从低到高,分别是(1)固收+产品线,固收打底、多策略增强,追求中低风险、低波动、低回撤;(2)中性稳健型的产品线,这是一款以Alpha策略为核心配置的绝对收益类产品,辅以一部分CTA和套利策略;(3)全资产配置的产品线,定位是一款适应不同经济周期及市场环境的全资产配置型绝对收益类产品,风险收益特征是三个产品中最高的。

周侠表示,信托的灵活性是TOF产品与生俱来的优势。在投资品种、比例上受到的限制相对较少。比如,相较于银行而言,信托的机制更加灵活,投资范围更宽广;而跟券商比,信托的资金渠道、客群有优势,同时投资限制也更少一些,投资可以做得更纯粹些。“公募FOF在选择基金时往往受到限制,只能选择公募基金进行配置,而信托由于牌照上的优势,可以配置私募基金、私募债等多个投资品种,从而能更方便的配置投资品对冲风险、提高收益。”

至于如何管理TOF产品?周侠也透露了自己的独到方法——选、配、调、控。

在“选”的环节,平安信托实现了市场优质投资标全覆盖,在债权、股票、期货、期权等资产内优中选优,并以定量+定性指标精选长期业绩表现突出的基金管理人。据介绍,平安信托会考察子基金管理人多维度的历史业绩,如收益指标,风险指标,业绩和相对排名的可持续性等;再对历史业绩进行归因分析,考察子基金获取超额收益Alpha的能力,指标包括信息比率、特雷诺比率等;最后,还会对子基金管理人的选股策略及量化模型的有效性进行研究和持续跟踪,以选择最优秀的管理人合作。

在“配”的环节,则是基于产品投资目标,综合考虑安全性、流动性和收益性,根据各类策略的相关性和互补性进行分散配置,减小单一策略的不稳定性,分散风险;

在“调”的环节,会综合考虑宏观经济和策略环境、子基金业绩表现、子基金管理人变动、策略容量和风险再平衡因素,择时选择高波动策略或中低波动策略。周侠将这种方法总结为“捕捉多策略轮动机遇”和“灵活动态调整机制”,即全市场投资存在轮动,并根据市场环境变化,灵活调整各类策略配置,持续优化组合配置;

在“控”的环节,平安信托设置投前、投中和投后风控管理,跟踪母子基金的表现,基于科学量化的风控体系,多维度进行风险评估和监测。

“平安信托已经在家族信托、固定收益等业务上逐步形成行业品牌,后续我们会在TOF等业务继续发力,同时推动各业务协同合作。”周侠说。

(文章来源:证券时报)

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